“分羹“类信托” 多个信托企业筹建基金企业”

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一年多来，华宸、中融、华润、英大4家信托企业作为控股股东开始设立基金企业

■本报记者徐天晓

不到一年，基金子公司的“类信托”产品对信托市场冲击很大。 “类信托”产品不仅平均收益率比集合信托略高，限制也比较宽松。 虽然信托企业感到压力很大，但从中找到了新的快速发展机会。

随着基金通过政策刺激恢复活力，自去年年中以来，已有4家信托企业作为控股股东开始设立基金企业，多家信托企业直接加入基金子公司。 业内人士指出，“子企业业务与信托业务竞争，但子企业不受净资本监管，产品发行限制相对宽松等，两者之间可以形成互补性，信托企业的部分业务特征可以在子企业得到更大的发挥。”

安静的华宸信托

高调的华宸与未来的资源管理

基金的子公司对渗透信托市场很警惕，但为信托打开了另一扇门。 由于基金子企业在一些行业比信托企业受到监管限制，还有更广泛的投资行业，一些信托企业也开始涉足基金子企业的业务行业，在激烈的竞争中寻求特点。

10月1日，上市公司大名城发布公告，将子公司银行委托权和全部收益权转让给华宸未来资产管理有限企业(以下简称“华宸未来资源管理”)。

华宸未来资金管理是指去年6月成立的华宸未来基金管理有限企业(以下简称“华宸未来基金”)的全资子公司，华宸未来基金的出资结构为:华宸信托有限责任企业40%、韩国未来资产基金管理企业25%、咸阳梯医药科技快速发展有限企业35%。 华宸未来资管可以说是信托类基金企业的子公司。

公告显示，上海大名城将拟提供给子公司的上海名城汇实业快速发展有限企业39951万元银行委托贷权和全部受益权，以39951万元受让价转让给中国陈未来资源管理，委托年利率10.93%，期限24个月。

这只是华宸未来资源管理最近参加的众多项目之一。 据消息，华宸未来资源管理处发放的投资大连刚需房的项目在短短一天内售罄。 据记者粗略统计，从今年8月至今，华宸未来资源管理已发行8个“类信托”或对接信托计划项目，其中房地产类产品4种、基础设施类产品2种、工商公司类产品2种，预期收益率最高11.5%

但是，关于设立华宸未来基金的华宸信托，自今年8月以来，市场上只有一种集合信托产品上市。 华宸信托近几年来进行了股权重组，截至今年下半年，有消息称大股东华菱钢铁退出华宸信托，包钢集团入主。 因此，华宸信托近年来发展不迅速，截至年底，华宸信托存续信托规模为165亿元，在66家信托企业中排名第62位。 根据收益信托统计的信托产品数据，今年以来，华宸信托只发行了8种产品。

华宸未来资管最近发行的产品中有些是比较“低端”的产品，如对接信托计划，但集合型产品的数量确实强于比较沉默的华宸信托。

自去年以来，设立子公司的基金企业中也有信托类基金企业。 一位托业拆船商在接受记者采访时表示，“基金设立子企业是为了参加信托业务，与信托企业的出发点不同。”

信托企业

热衷于参加控股基金

去年年中以来设立的基金企业中，信托企业参股的，信托企业全部为控股股东。 由此可见，信托企业对基金业的态度不仅是作为财务投资好处的分割者，更希望通过基金新政在更大的空之间开拓信托业务。

事实上，信托企业迄今为止是基金企业的重要控股股东之一，平安信托持平安大华基金60%的股份，国投信持有国投UBS基金，上海信托持有上投摩根基金，山西信托持有汇丰晋信基金，华宝信托持有华宝兴业基金。 由于基金企业这几年业绩低迷，信托企业设立基金企业并不怎么有趣，但随着去年基金新政的实施，信托企业更加重视基金领域。

本报记者从证券监督管理委员会最新资料获悉，去年中旬以来设立的基金企业中，4家发起股东中有信托企业，各自为道富基金的中融国际信托持有51%的股份，道富全球投资管理亚洲有限企业持有49%的股份。 华润元大基金——华润深国投信占51%，元大宝来证券投资信托占49%； 英大基金——英大国际信托持股49%、中国交通建设股份有限企业持股36%、航天科学工业财务有限责任企业持股15%； 包括上述华晨信托控股公司华宸未来基金。

业内人士分析认为，信托企业设立基金企业普遍期待着子公司业务。 上述信托企业控股的基金企业中，平安大华基金的子公司深圳平安大华汇通财富管理有限企业于去年11月首次经监管层批准成立。 在新成立的基金子企业中，中信信诚资产管理有限企业信诚基金和中信信托分别持有55%和45%，而中信信托也包括信诚基金49%股权的大股东之一信托企业。 国泰元鑫资产管理有限企业——持股50%的国泰基金和30%的中投信托均持有中国建银投资有限责任企业旗下公司长城嘉信资产管理有限企业长城基金管理有限企业78%、北方国际信托22%。

“子企业”对抗“信托”

特征几何学？

据一家媒体报道，目前基金子公司业务规模达2000亿元，其中7家以上成为渠道业务。

“从目前的市场情况来看，子公司在净资本方面制约较小。 因为该信托企业可以通过基金子企业发行部分渠道业务。 在监管方面，信托企业和基金子公司属于银监会和证券监督管理委员会监管，即使两者的重点不同，也可以为信托企业提供一点空之间的。 ”。 上述人士指出。

好买基金研究报告显示，目前基金子企业不仅可以经营“类信托”，还可以发行私募商品，同时发行的私募商品投资标的包括股票、债券、股指期货等。 子企业私募基金产品的投资目标触角比信托发行的产品广。

另外，子企业的“类信托”产品和信托产品，子企业300万元以下定员排名第200位，信托计划排名第50位。 在中低额顾客的争夺中，“类信托”产品的竞争特点更胜一筹。